目次
執筆：外為どっとコム総合研究所 小野 直人
執筆日時 2025年3月28日 13時12分
欧州の頑固さが感じられると危険
ユーロ/円・ポンド/円、底堅い
序盤にユーロ/円が163.027円、ポンド/円が195.002円までの戻りを試した後、米国の輸入自動車への追加関税を受けて、ユーロ/円は161.372円、ポンド/円は193.50円レベルまで押し戻されました。しかし、円安の流れが優勢だったほか、対中関税の引き下げへ期待も燻り、ユーロ/円は163.360円まで戻し、ポンド/円は195.968円まで上昇幅を広げました。（各レート水準は執筆時点のもの）
※相場動向については、外為どっとコム総研のTEAMハロンズが配信している番組でも解説しています。
欧州人の頑固さが強まると危険
欧州はインフレ指標や企業景況感など気になるデータの発表はありますが、市場の視線は米国の関税策を巡る動向に集まっています。欧州連合（EU）は、4月上旬までに総額260億ユーロ（約4兆2000億円）の米国製品に報復関税を2段階に分けて課すとしていますが、4月2日の相互関税を受けて、この金額が増加されることが想定されます。欧州人の頑固さが前面に出て関税合戦が強まれば、ユーロ圏の成長鈍化懸念が増してユーロの上値を抑える危険はあり、米国の政策に対するEUの反応が注目されます。ただ、ドイツでは財政策に対して反対していた緑の党が同意し、債務ブレーキ緩和などの法案が可決されています。ドイツの財政拡大はユーロをある程度サポートすると見られ、ユーロの大幅下落も起こりにくいのではないかと、考えています。
英財務相は、春季の財政報告で60億ポンドの財政支出削減を発表しました。ただ、今年の成長率は従来の2％から1％へ引き下げられており、全体的には緊縮的な財政運営を目指すことに変わりはありません。財政再建が不十分と受け止められなかった点で、大幅なポンド安は回避されますが、成長減速から利下げへの期待感が高まりやすいため、ポンドは上値が抑制された展開が続くのではないかと、考えています。
ポンド/円、そろそろ上昇の勢い一服か（テクニカル分析）
ユーロ/円は一目均衡表で三役好転の状態となり、足もとは底堅さが増している様子です。ただ、少し長い目で見れば昨年10月高値166.692円のレジスタンスラインと、155.00円の支持線が作るボックスの中での振幅に留まっています。目先は、上方向のレジスタンスラインを越えられるかどうかが着目されますが、200日線が未だに低下基調である点で、上昇の力強さは限定されそうで、しばらくはボックスの中での上下動になるのではないでしょうか。
また、ポンド/円も三役好転で少し上方向に対して勢いがあると考えられます。しかし、昨年10月高値199.805円を起点とするレジスタンスラインが来週は197.50円アラウンドに走っているため、ここからの上昇余地は限られても不思議は在りません。一目の雲上限となる192.991円前後で値固めして再浮上できれば198円超えを狙って下値を切り上げて行きそうですが、失敗すれば190.00円付近までの調整もあり得るのではないかと、考えています。
【ユーロ/円チャート 日足】
出所:外為どっとコム「外貨ネクストネオTradingViewチャート」
予想レンジ：EUR/JPY：158.500-165.000
【ポンド/円チャート 日足】
出所:外為どっとコム「外貨ネクストネオTradingViewチャート」
予想レンジ：GBP/JPY：191.000-198.500
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