このレポートでは、トルコリラと日本円との為替レートの動き、トルコリラの見通し、そしてその影響を受ける可能性がある要因について詳しく解説します。
執筆：株式会社外為どっとコム総合研究所 宇栄原宗平
X(Twitter)： https://twitter.com/gaitamesk_ueha
動画で解説
動画の概要、まとめ
トルコリラの急落状況
- 一昨日、トルコリラが4円台から3.5円を割り込む急落が発生
- トルコリラ円だけでなく、ドル/トルコリラ、ユーロ/トルコリラも大きく売られた
急落の要因
- エルドアン大統領の対立者候補であるイスタンブール市長（イマモール氏）が拘束された
- 最近進んでいた投資家寄りの経済・金融政策が後退するのではないかという懸念
- トルコの通貨・債券・株式がトリプル安となり、リラは最安値を更新
回復の要因
- トルコの金融機関が外貨を一気に売却
- トルコ当局は「為替市場の動向を注視し、必要と判断した場合は介入する」と表明
- トルコ中銀が緊急会合を開き、翌日物の貸付金利を2%引き上げた
- トルコ中銀は「インフレが著しく、かつ持続的に悪化すると見込まれる場合には金融政策を引き締めていく」と発言
トルコリラ運用についての投資家視点
- 新興国通貨なので大きな値動きが発生することがある
- 資金管理（特にレバレッジ設定）が非常に重要
- 低レバレッジかつ長期目線であれば、急落はむしろ買い増しのチャンスと捉えられる
過去のトルコリラの大幅変動事例
- 2008年10月（リーマンショック）：1日で8円下落
- 2018年（トルコショック）：1日で20%急落
- 2019年1月：3円程度の下落
- 2021年：エルドアン大統領の政策発表で4円ほど急上昇
結論
- トルコリラなどの新興国通貨は値動きが大きいため、リスク管理が非常に重要
- 長期投資でスワップ狙いの場合、レバレッジ2倍程度が投資効率とリスクのバランスが良いのでは？
- ロスカットを回避して長期保有することがスワップポイントを受け取る上で最も重要
- 急落時も冷静に対応し、むしろ買い増しのチャンスと捉える視点も有効
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当社取扱通貨のうち、いわゆる新興国通貨に分類されるトルコリラ・南アフリカランドおよびメキシコペソ（MXN）はインターバンク（銀行間為替市場）における流動性が主要国通貨に比べ相対的に低く、経済指標発表のみならず金融政策変更やその他政治的要因、さらには地政学的リスク等の要因による突発的な相場急変動が起こりやすい環境下にございます。また、こうした急変動時には実勢インターバンクレートのスプレッド（BidとAskの差）も平常時に比べ大幅に拡大する傾向にあり、その場合には当社でもやむなく提示スプレッドを一時的に拡大することがございます。あわせて、相場状況により「ダイレクトカバーの対象となる注文」の基準Lot数（最低数量）を一時的に変更する場合がございますので、あらかじめご承知おきくださいますようお願いいたします。これら新興国通貨のお取引、およびこれらを対象とするキャンペーンへのご参加に際しては、以上につきあらかじめご留意のうえ、ポジション保有時、特に法人会員様の高レバレッジ取引における口座管理には十分ご注意くださいますようお願い申し上げます。以上の新興国通貨それぞれのリスク、および直近時点でのリスクレポートにつきましては、こちらのページをご参照願います。
新興国通貨が高金利である理由について
新興国に分類される国々は概して政治リスクや財政リスクが先進国よりも高く、したがってその経済的信用度は相対的に低い水準にあります。こうした条件下では海外投資家の資金を呼び寄せられず、経済発展の支障となるため、金利を上げたり税金を安くしたりすることで、信用度の低さを補いうる投資環境を構築しようとします。そのため新興国通貨は一般に先進国通貨よりも高金利となる傾向にありますが、前述したように各種リスクが高い水準にあることから、長期的には先進国通貨に比べて価値が下がる（＝通貨が下落する）条件を備えているともいえます。
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外為どっとコム総合研究所 調査部 研究員宇栄原 宗平（うえはら・しゅうへい）
国際テクニカルアナリスト連盟 認定テクニカルアナリスト(CFTe) 2015年から金融業界に参入し、顧客サポートなどに従事。また金融セミナーの講師としても活躍する。2022年2月（株）外為どっとコム総合研究所へ入社。これまでの経験や知識を活かしながら、FX個人投資家へ精力的な情報発信を行っている。経済番組専門放送局「ストックボイス」や、ニッポン放送『辛坊治郎 ズーム そこまで言うか！』でのレギュラー解説ほか出演多数。マネー誌『ダイヤモンドZAi(ザイ)』にてドル円・ユーロ円見通しを連載中。
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