金(ゴールド)は上昇続く！大手米銀が「年末までに3100ドル」を予想（XAU/USD 市況と分析）2025/2/20

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金（ゴールド）市場の値動きまとめ

2月19日の金相場は変動の激しい展開となりました。取引開始時には安全資産としての需要が高まり、一時2960ドル近くまで上昇する場面が見られました。
しかし、その後は下落に転じ、ニューヨーク商品取引所の4月限は2936.10ドルで取引を終えました。この下落には複数の要因が影響しています。米国の金融政策に関する見通しや、為替市場でのドル高傾向が価格を押し下げる要因となりました。特に、無利子資産である金の魅力が相対的に低下したことが、下落圧力となりました。
地政学的な緊張も市場に影響を与えています。米露関係において、トランプ大統領、プーチン大統領、両国首脳間の対話の可能性が示唆される一方で、ウクライナ情勢を巡る発言が対立を深める形となりました。
さらに、通商政策を巡る不透明感も市場の重要な注目点となっています。自動車や半導体、医薬品などへの新たな関税導入の可能性が示唆され、これが市場参加者の警戒感を高める要因となっています。
米国の住宅市場データの弱さや、インフレ動向に関する懸念なども、相場変動の要因として挙げられます。

市場予測については、大手米銀が年末までに1オンス3100ドルへの上昇を予想。さらに、貿易政策を巡る不確実性が継続した場合、3300ドルまで上昇する可能性があると分析しています。

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金（ゴールド）の上昇・下落変動要因

上昇要因

インフレの期待：物価上昇の予測が強まると、金を価値保存手段として買う動きが強まる。
経済的不安定性：経済危機や金融市場の不安定時には、安全資産としての金への需要が高まる。
実質金利の低下：金利がインフレ率を下回ると、金への投資が魅力的になる。
通貨価値の低下：特に米ドルが弱まると、金価格は上昇する傾向がある。
地政学的緊張：紛争や政治的不安が高まると、リスク回避のため金への投資が増える。
中央銀行による購入：中央銀行が金を買い増すと、供給が減り価格が上昇する。

下落要因

インフレ率の安定または減少：物価上昇の懸念が和らぐと、金への投資需要が減少する。
経済的安定：経済が安定し、リスク資産への投資が増えると、金への需要が減る。
実質金利の上昇：金利がインフレ率を上回ると、金に対する魅力が減少する。
通貨価値の強化：特に米ドルが強まると、金価格は下落する傾向がある。
地政学的緊張の緩和：地政学的リスクが減少すると、金へのリスク回避需要が落ちる。
中央銀行による売却：中央銀行が金を市場に売り出すと、供給が増え価格が下がる。

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