金(ゴールド)は下落…米連休を控えた投資家の利益確定売りか（XAU/USD 市況と分析）2025/2/17

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金（ゴールド）市場の値動きまとめ

2月14日の金相場は取引終了時点で2900.70ドルを記録し、前営業日と比較して1.5%超の下げ幅となりました。この値動きは、直前に記録した最高値からの調整局面と捉えられています。

相場を取り巻く環境としては、複数の要因が観察されています。支援材料として、各国の通貨当局による地金の積み増しや、金融商品を通じた投資需要の拡大が挙げられ、年初来で12%を超える金価格の上昇を支える要因となっています。また、為替市場におけるユーロ高・ドル安の展開も、一時的な下支え要因として作用しました。

一方で、短期的な売り圧力も見られました。米国の小売売上高などが市場予想を下回ったことに加え、米連休を控えた投資家の利益確定売りが強まりました。さらに、ウクライナ情勢を巡るミュンヘン安全保障会議の開催や、米国によるウクライナ侵攻の停戦への働きかけなど、地政学的リスクの後退観測も売りを誘う要因となりました。

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金（ゴールド）の上昇・下落変動要因

上昇要因

インフレの期待：物価上昇の予測が強まると、金を価値保存手段として買う動きが強まる。
経済的不安定性：経済危機や金融市場の不安定時には、安全資産としての金への需要が高まる。
実質金利の低下：金利がインフレ率を下回ると、金への投資が魅力的になる。
通貨価値の低下：特に米ドルが弱まると、金価格は上昇する傾向がある。
地政学的緊張：紛争や政治的不安が高まると、リスク回避のため金への投資が増える。
中央銀行による購入：中央銀行が金を買い増すと、供給が減り価格が上昇する。

下落要因

インフレ率の安定または減少：物価上昇の懸念が和らぐと、金への投資需要が減少する。
経済的安定：経済が安定し、リスク資産への投資が増えると、金への需要が減る。
実質金利の上昇：金利がインフレ率を上回ると、金に対する魅力が減少する。
通貨価値の強化：特に米ドルが強まると、金価格は下落する傾向がある。
地政学的緊張の緩和：地政学的リスクが減少すると、金へのリスク回避需要が落ちる。
中央銀行による売却：中央銀行が金を市場に売り出すと、供給が増え価格が下がる。

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