FX/為替予想「市場は南ア中銀の0.50％利上げを織り込む！ ただし、スタグフレーション懸念の中では素直に喜べない」注目の高金利通貨 南アフリカランド/円 7月20日号

執筆：外為どっとコム総合研究所　神田 卓也

南アフリカランド/円（4時間足）

※レポート内の為替レート・チャートは外為どっとコム「外貨ネクストネオ」を参照

直近１週間のポイント

・経済不安によるランド安一服
・円安がランドの支え
・ドル高がランドの重し

足元の南アフリカランド/円は下値もみ合いの展開

足元のランド/円相場は8.0～8.1円台でもみ合っています。
電力不足などを巡る南ア経済への懸念によるランド安は一服しつつありますが、5月以来の安値圏から大きく持ち直すことはできないまま方向感を欠く値動きが続いています。
円が多くの通貨に対して下落する中で18日には1ランド＝8.135円前後まで上昇する場面もありましたが、その後は対ドルでのランド安が重しとなり8.037円前後に押し戻されるなど、一進一退の動きとなっています。

注目ポイントは政策金利

21日に南アフリカ中銀が政策金利を発表します。
市場は4.75％から5.25％への50bp利上げを見込んでいるようです。
前日20日に発表される6月消費者物価指数（CPI）が予想外に下振れしない限り50bpの追加利上げは確実と見られます（前回：前年比+6.5％）。
主要先進国の政策金利を大幅に上回ることで金利面でのランドの優位性は維持される公算です。
ただ、南ア経済の脆弱性を踏まえると、景気後退と物価高が共存するスタグフレーションへの懸念は拭えません。
利上げがランド高につながりにくい地合いと言えるかもしれません。
中銀声明で示される物価見通しや成長率見通しにも注目しておきましょう。

来週までのメキシコペソ/円の見通し

予想レンジ
7.875～8.200円
基調
波乱含み

来週までの注目ポイント

・7/20　南ア6月消費者物価指数
☆7/21　南ア中銀政策金利
・主要国株価、国際商品価格

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株式会社外為どっとコム総合研究所 取締役 調査部長　上席研究員
神田 卓也（かんだ・たくや）
1991年9月、4年半の証券会社勤務を経て株式会社メイタン・トラディションに入社。 為替(ドル/円スポットデスク)を皮切りに、資金(デポジット)、金利デリバティブ等、各種金融商品の国際取引仲介業務を担当。 その後、2009年7月に外為どっとコム総合研究所の創業に参画し、為替相場・市場の調査に携わる。2011年12月より現職。 現在、個人FX投資家に向けた為替情報の配信を主業務とする傍ら、相場動向などについて、経済番組専門放送局の日経CNBC「朝エクスプレス」や、ストックボイスTV「東京マーケットワイド」、ニッポン放送「飯田浩司のOK! Cozy up!」などレギュラー出演。マスメディアからの取材多数。WEB・新聞・雑誌等にコメントを発信。

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