執筆：外為どっとコム総合研究所 中村 勉
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今週の振り返り
今週の豪ドル/円は94.02円前後で、ニュージーランド（NZ）ドル/円は85.42円前後で週初を迎えました。17日には翌日に米露首脳会談が開催されることがわかり、ウクライナ停戦への期待から世界的に株価が上昇。リスクセンチメントに敏感な豪ドル、NZドルが買われました。また、日米金融政策会合を控え米ドル/円がポジション調整とみられる動きで上昇したことも影響し、豪ドル/円は19日には一時95.75円前後まで上昇、NZドル/円は18日に87.37円前後まで上昇しました。その後は、世界経済の先行き不透明感や豪州、NZの景気悪化懸念などにより両通貨ペアともに上げ幅を失いました（執筆時）。
豪ドルは円や米ドルの動向に注意
20日に発表された豪2月雇用統計は雇用者数が市場予想の3.00万人増に反して5.28万人の減少となりました。豪州の雇用者数が減少したのは2024年3月以来となります。また、失業率は予想通り前月から横ばいの4.1%でした。雇用者数が減少したにもかかわらず失業率が横ばいだったのは、労働参加率が低下したためでした。豪統計局は「雇用者数が減少したのは、55歳以上の高齢労働者が減少したのが一因であり、15歳から54歳の雇用者は年間を通じて引き続き増加している」との見解を示しています。ただ要因は何であれ、これまで堅調だった豪州の労働市場に陰りが見えたという事実は変わりません。この豪2月雇用統計の結果を受けて、金利先物市場ではそれまで62%程度だった5月の豪準備銀行（RBA）理事会での追加利下げの織り込みが77%まで上昇しました。
来週は26日（水）に豪2月消費者物価指数（CPI）が発表されます。豪州の月次CPIを見ると2024年8月以降、RBAのインフレ目標である2～3%のレンジ内に収まっています。また、RBAが重視するコアCPIにあたるトリム平均CPIも2024年12月から2カ月連続で同レンジ内での推移となっています。市場予想ではCPIは前月から横ばいの前年比+2.5%です（トリム平均CPIの市場予想はありません）。市場予想を下回る結果となれば、追加利下げの織り込みがさらに進むことが予想されます。ただし、トランプ米政権の関税政策の影響により、世界経済の不確実性が高まっています。今週も、植田日銀総裁、パウエル米連邦準備制度理事会（FRB）議長、ラガルド欧州中銀（ECB）総裁、ベイリー英中銀（BOE）総裁と各国中銀のトップが「不確実性」という言葉を用いて、各金融会合ごとに金融政策の判断を下す姿勢を示しています。豪州は中国と交易関係が強く、中国は米国と関税合戦を展開しているため、その不確実性は一段と高いと予想できます。豪2月CPIが低下したとしても、RBAの追加利下げを期待した豪ドル売りは一時的なものにとどまりそうです。
【表1. 豪消費者物価指数の推移 】
豪ドル/円のテクニカル分析
豪ドル/円の目先の上値目途は週足一目均衡表の転換線や3月18日高値の95.75円前後となりそうです。その上の水準では日足一目均衡表の雲がレジスタンスとして意識されそうです。
一方、下値は3月11日安値（91.82円前後）や3月4日安値（91.86円前後）がある、91.80円台が目先のサポートとして意識されそうです。その下の水準では2024年8月5日安値の90.08円前後や心理的な節目となる90.00円前後が下値目途になりそうです。
【豪ドル/円 日足・一目均衡表】
予想レンジ：AUD/JPY：92.00-96.00、NZD/JPY：84.00-88.00
3/24 週のイベント:
03/26 (水) 09:30 豪 2月消費者物価指数（CPI）
一言コメント：
息子と年に何回かFC東京の試合を観に行きます。普段は雨が降っても大丈夫な屋根の下の指定席に座っています。ところが、先日息子が、「パパ、僕もうFC東京の歌覚えたから応援席（ゴール裏）でも良いよ！」と言ってきました。息子にとっては、みんなで飛び跳ねて歌うゴール裏はあこがれの地だったようです。私はビールを飲みながらゆっくり観戦したいです。
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外為どっとコム総合研究所 調査部 研究員中村 勉（なかむら・つとむ）
米国の大学で学び、帰国後に上田ハーロー（株）へ入社。 8年間カバーディーラーに従事し、顧客サービス開発にも携わる。 2021年10月から（株）外為どっとコム総合研究所へ入社。 優れた英語力とカバーディーラー時代の経験を活かし、レポート、X(Twitter)を通してFX個人投資家向けの情報発信を担当している。
経済番組専門放送局ストックボイスTV『東京マーケットワイド』、ニッポン放送『飯田浩司のOK! Cozy up!』などレギュラー出演。マスメディアからの取材多数。
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