金(ゴールド)は高値圏で推移。米景気後退リスクから金需要が高まるとの声も（XAU/USD 市況と分析）2025/3/12

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金（ゴールド）市場の値動きまとめ

3月11日の金相場は反発し、上昇傾向を示しています。ニューヨーク商品取引所(COMEX)の中心限月である4月物は前日比21.50ドル(0.74%)高の1オンス=2920.90ドルで取引を終えました。
この上昇の主な要因は、トランプ政権の高関税政策発表に伴う世界経済への懸念です。市場参加者の間では、これらの政策によって米国経済が景気後退に向かう可能性が指摘されており、安全資産としての金への需要が高まっています。
欧州時間では、ドイツの政治情勢に関するニュースがユーロ高を促し、金価格の上昇を後押ししました。また、全体的なドル安傾向も金価格にプラスに作用しています。
また米国の景気後退懸念が強まれば金利とドルの下落が予想され、年後半の金価格さらなる上昇につながる可能性があるとの声も聴かれます。
一方、元米財務長官のサマーズ氏は、トランプ政権の政策による信頼感の低下を理由に、米国が今年景気後退に陥る確率が「五分五分」との見解を示しています。

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金（ゴールド）の上昇・下落変動要因

上昇要因

インフレの期待：物価上昇の予測が強まると、金を価値保存手段として買う動きが強まる。
経済的不安定性：経済危機や金融市場の不安定時には、安全資産としての金への需要が高まる。
実質金利の低下：金利がインフレ率を下回ると、金への投資が魅力的になる。
通貨価値の低下：特に米ドルが弱まると、金価格は上昇する傾向がある。
地政学的緊張：紛争や政治的不安が高まると、リスク回避のため金への投資が増える。
中央銀行による購入：中央銀行が金を買い増すと、供給が減り価格が上昇する。

下落要因

インフレ率の安定または減少：物価上昇の懸念が和らぐと、金への投資需要が減少する。
経済的安定：経済が安定し、リスク資産への投資が増えると、金への需要が減る。
実質金利の上昇：金利がインフレ率を上回ると、金に対する魅力が減少する。
通貨価値の強化：特に米ドルが強まると、金価格は下落する傾向がある。
地政学的緊張の緩和：地政学的リスクが減少すると、金へのリスク回避需要が落ちる。
中央銀行による売却：中央銀行が金を市場に売り出すと、供給が増え価格が下がる。

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