総括
FX「年間2位、停電解消で成長促進か。来週GDP発表」南アランド見通し
「通貨2位、株価11位」
「予想レンジ 南アランド円7.9-8.4」
（ポイント）
＊南アランドは年間2位と強い
＊停電は終わりに近づいている
＊停電が解除されれば成長力は増加か
＊今週は中国・アフリカ協力フォーラムに南アも参加する
＊消費者物価と生産者物価低下
＊貿易黒字は6か月連続の黒字
＊来週は2Q・GDP
＊今週は中国・アフリカ協力フォーラム
＊企業景況感が改善
＊小売売上も好調
＊雇用を除く経済指標は強い
＊債券市場に海外資金が流入
＊アゴア法適用継続で南アの対米輸出への恩恵続くが、ガザ問題で関係悪化も
（南アランド。2位堅持）
南アランドは年間2位を堅持。南ア全株指数は年初来8.92％高。10年国債利回りは、今後の利下げ観測もあり、今年のピークの11％から現在は9.2％まで低下している。
8月の月足は下ヒゲが長く買い圧力を示す。
（停電は終わりに近づいている）
南アの国営電力エスコム社は、少なくとも今後数カ月は電力不足を回避できると予想している。エスコム社は、経営不安と汚職に対処しながら老朽化した発電所群を維持できなかったため、記録的な停電が発生し、昨年を通じて経済を圧迫した。しかし同社は継続的な修理と取り組みにより、3月に全国的な停電を中止することができた。
「石炭火力発電所の業績に構造的な変化があったと自信を持って言えるところまで来ている」とエスコムのマロケーン最高経営責任者は述べ、従業員の士気も向上していると指摘した。これからの夏季の数か月間は停電を回避できるという。
（経済再建で5％成長）
来日中の南アのラモラ外相は、電力不足やインフレで低迷する南ア経済について「新たに発足した連立政権は経済再建に取り組んでおり、数年以内に5％成長が可能になる」と自信を示した。
南アのGDP成長率は23年に0.6％と伸び悩んでいる。「電力不足の問題に加え、物流のボトルネックも解消しつつある。24年の成長率は1.2％と予測されているが、経済・生産環境の好転でおそらく2％を超えてくるだろう」と述べた。さらに「経済活動が上向けば失業問題の解消が見え始める。インフレを管理可能な水準に維持すれば、数年以内に5%成長を達成できる」との考えを示した（日経新聞社インタビュー）。
（生産者物価低下、貿易黒字は6か月連続の黒字）
＊7月生産者物価は前年比4.2％上昇、前月の4.6％から低下し、4.5％の予測を下回った。これは昨年7月以来の最低値であり、特にコークス、石油、化学、ゴム、プラスチック製品食品、飲料、タバコ製品が低下した。
＊7月貿易収支は176億ランドの貿易、6か月連続の黒字。前月は242億ランドの黒字。輸入は1か月間で6.6％増加して1574億ランド。輸出は1.8％の伸びにとどまり1750億ランド。
（来週は2Q・GDP）
来週は8月製造業PMI、3Q企業信頼感、2Q・GDP、2Q経常収支などがある。電力回復が2Q・GDPの改善に繋がるかどうか。
（中国・アフリカ協力フォーラム）
ラマポーザ大統領は、今週、中国・アフリカ協力フォーラム(FOCAC)サミットに出席する。
テクニカル分析（ランド/円）
3σ下限からかろうじて中位上抜く
日足、3σ下限から中位へ反発、そこからもみ合う、かろうじて中位を上抜く。雲の下。8月29日-30日の上昇ラインがサポート。8月20日-30日の下降ラインが上値抵抗。5日線、20日線上向き。
週足、8月5日週の長い下ヒゲで反発。8月5日週-26日週の上昇ラインがサポート。8月18日週-26日週の下降ラインが上値抵抗。5週線下向き、20週線上向き。
月足、7月は大陰線も、8月は長い下ヒゲで反発。雲に入らず。ボリバン上位。23年6月-24年8月の上昇ラインがサポート。7月-8月の下降ラインが上値抵抗。5か月線、20か月線上向き。
年足、2023年は円とデッドヒートを繰り返しほぼ同位の10位。今年は円を引き離す。21年-23年の上昇ラインがサポート。08年-22年の下降ラインを上抜く。
喜望峰
南ア、経済力を強化する改革を推進＝中銀総裁
前述のラモラ外相と似た内容も含むが、南ア中銀のクガニャゴ総裁は、経済力の強化につながる改革を本格的に推進していると説明、長期にわたる電力危機が解消されれば、他セクターの成長を促進できるとの見方を示した。
中銀はこれまで、低調にとどまっている経済成長率を引き上げるには、エネルギーや貨物鉄道といった分野の構造改革が必要だと繰り返し訴えてきた。成長率は今年と来年、１％程度と予想されている。
クガニャゴ総裁は「南アは困難な環境にもかかわらず、改革の実行に真剣に取り組んでいる」と述べ、ここ数年で初めて停電が5カ月連続で皆無だったことを高く評価した。
その上で、政府が他の構造的な問題に対処すれば、成長率は3.5％にまで高まる可能性があると話した。
ただ、物流部門の問題は解消されていないと指摘。多額の債務を抱える国営鉄道・港湾会社トランスネットは、機材の不足と設備の保守・点検の滞りにより、効率的な貨物鉄道と港湾サービスを提供で苦戦している。
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