来週の為替予想（豪ドル/円 NZドル/円）「RBA議事要旨に要注意！先月は議事要旨を機に豪ドル相場が転換した」ハロンズ FX 2023/12/17

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執筆：外為どっとコム総合研究所　中村　勉
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RBA議事要旨に要注意！先月は議事要旨を機に豪ドル相場が転換した

今週の振り返り

今週の豪ドル/円は95.11円前後、NZドル/円は88.55円前後で週初を迎えました。11日には日銀の政策修正観測を打ち消す報道が出たことで円が全面安の展開となり、豪ドル/円は96.15円前後、NZドル/円は89.65円前後まで上昇しました。ただ、米ドル/円の上値が抑えられたことで豪ドル/円、NZドル/円の上値も限られました。その後は13日の米連邦公開市場委員会（FOMC）で米連邦準備制度理事会（FRB）が市場の予想に反してハト派に転じていたことで、米ドル/円が約4カ月ぶりとなる140円台まで急落。豪ドル/円は一時94.55円前後まで、NZドル/円は87.73円前後まで下落しました。14日に発表されたニュージーランド（NZ）の7-9月期GDPが前期比-0.3%に落ち込んだことなども豪ドル、NZドルの売り材料となりました（執筆時）。

RBA議事要旨に要注意！

来週は19日に12月5日に開催された豪準備銀行（RBA）理事会の議事要旨が公表されます。この理事会でRBAは市場の予想通り政策金利を据え置きました。ただ、声明の内容が市場が期待したほどタカ派ではなかったため、RBAの追加利上げ期待が剥落しました。RBA議事要旨ではRBAの姿勢を再度確認することになりますが、この議事要旨に注意したいと考えています。
なぜなら、次の金融政策に繋がるヒントが示されている可能性があるからです。前回11月の理事会でRBAは0.25%の追加利上げを実施しました。その際の声明もフォワードガイダンスに関する文言が若干修正されていたことから、市場は「RBAの利上げはこれが最後」との見方を強めました。その後、11月21日に公表された11月分のRBA議事要旨では市場が思っていたほどRBAはハト派化していないことが判明しました。そこで市場はRBAが追加利上げを実施する可能性を意識することになりました。
豪州の月次消費者物価指数（CPI）は前年比+4.9%まで低下していますが、中銀の目標（2～3%）にはまだ距離があります。11月と同じようにRBA議事要旨が市場の見立てに比べタカ派よりだったということは十分にあることだと考えています。RBA議事要旨を機に豪ドル相場への見方が変わる可能性に注意しましょう。

中国の利下げはあるのか？

来週は20日に中国人民銀行（PBOC）が1年物、5年物のローンプライムレート（最優遇貸出金利、LPR）を発表します。中国の11月CPIは前年比でマイナスに落ち込んでしまいました。生産者物価指数は昨年10月からプラス圏に浮上出来ていません。新築住宅価格は6カ月連続で前月から低下しています。5年物LPRは住宅ローン金利算出に使います。そのため、住宅市場を下支えするためにLPRの引き下げるのではないか？との予想も少数ですがあります。
15日に公表された1年物中期貸出制度（MLF）金利は据え置かれました。MLFはLPR算出の元となるものです。また、MLF金利と同時に公表された資金供給額が8000億元（約16兆円）と月間ベースで最大規模になりました。この資金供給を通じて経済の下支えを狙うようです。LPR算出の元となるMLFが据え置かれた、PBOCが大規模な資金供給を通じて景気下支えを狙っている。これらを理由に筆者はLPRの引き下げはないと考えています。

豪ドル/円のテクニカル分析

豪ドル/円は①転換線が基準線の下、②ローソク足が雲の下、③遅行線がローソク足の下、と三役逆転「売りのシグナル」が点灯しました。目先の下値は200日移動平均線（MA）の位置する93円台後半となりそうです。200MAを下抜けると売り圧力が強くなる可能性がありますのでご注意ください。その下の水準では週足の雲が92.64円前後（上限）と92.42円前後（下限）に位置しています。一方で上値は、一目均衡表の転換線や基準線、雲上限（日足）が意識されそうです。短期的には下落トレンドと見ていますが、200MAが依然として上向きなので長期トレンドは上昇方向を指しています。

【豪ドル/円　日足・一目均衡表と200MA】